[수요일 공부] 현대차 2021년 3분기 사업보고서 읽기

 

어떤 아이템을 파는 기업인가?

1. 차량 부문(77%): 자동차와 자동차 부품의 제조 및 판매 & 차량 정비(ex: 현대자동차)
 - 친환경차 비중 증가. 수소 생태계 이니셔티브 확보에 대한 그림을 그리고 있음.
2. 금융 부문(16%): 차량할부금융 및 결제 대행업무(ex: 현대캐피탈, 현대카드)
3. 기타 부문(7%): 철도차량 제작(ex: 현대로템)
- 1999년 설립. 국가 기간산업인 철도차량 제작, 차륜형장갑차 양산사업 등 방산 사업, 스마트팩토리 설비 및 수소 인프라 설비 납품하는 플랜트 사업. 솔루션을 판매.
- 세계 철도차량 시장 점유 10위권

핵심 매출처는 어디인가?

2021 9월, 3분기 보고서에 따르면, 

미국에서는 소매목표, 목표 손익 초과 달성
중남미에서는 도매 판매, 손익 모두 초과 달성, 소매 목표 초과 달성
중국에서는 도매 제약
유럽에서는 도매 목표 달성, 소매목표 초과 달성
러시아에서는 도매목표 미달, 현지판매 차질 불가피
인도에서는 판매 확대

반도체 수급 차질의 영향이 가장 컸음. 중국, 러시아에서 판매가 저조했고, 미국, 중남미, 인도, 유럽에서 판매 목표를 전부 또는 일부 달성했음. 

가격, 수량, 비용의 핵심 요소는 무엇인가? 어떤 요소에 기업이 제공하는 상품의 가격, 수량, 비용이 영향을 가장 크게 받는가?

 

산업의 특성을 알 필요가 있음. 자동차 산업은 광범위한 산업 기반을 전제로 함. 타 산업에 비해 전후방 산업 연관 효과가 매우 큼. 자동차 산업은 크게 제조, 유통, 운행으로 나눌 수 있음. 제조에는 철강, 화학, 비철금속, 전기, 전자, 고무, 유리, 플라스틱 등의 산업과 2만여 개의 부품을 만드는 부품 업체들이 연계되어 있음.(원자재 가격와 긴밀한 연관이 있겠음.) 유통에는 완성차 업체의 직영 영업소나 대리점, 할부금융, 탁송회사 등이, 운행에는 정비, 부품, 주유, 보험 등의 업종이 연관되어 있음.

 

 

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현재로서는 완성차 생산에 가장 핵심적인 영향을 미치고 있는건 '반도체' 인 것으로 보임. 

*자동차 수요는 경기 변동과 밀접한 관계를 맺고 있음. 자동차 보급이 일정 수준 이상에 도달해 자동차 수요의 증가세가 둔화 내지는 정체를 보이는 시기에는 그 관계가 더욱 뚜렷하게 나타남.
→ 앞으로 자동차 보급률이 아직 낮은 국가를 공략해야만 계속 차를 팔 수 있겠음.

* 자동차 보급이 본격화되는 시기에는 경기 변동에 상관없이 자동차 수요가 급격히 늘어났지만, 이후에는 경제 성장률 변화 등 경기 변동에 민감한 영향을 받고 있음. 경기 침체기에는 투자 위축과 고용 감소로 인해 소비가 둔화되면서 중산층 이하의 지출에 크게 영향을 미침. 이 시기 대표적 내구재인 자동차 수요는 다른 소비재에 비해 더 크게 감소하는 특성을 나타냄.
→ 경제 불황이 중산층 이하의 소비를 위축 시키는 반면, 미국 중상위층의 경우 코로나19 중에도 조금 더 높은 레벨의 트럭을 구매하는 등 소비 행태를 보였음.

친환경차, 전기차, 수소차 시장이 이제 막 시작되고 있는 시점에서 앞으로의 성장 가능성은 있다고 생각함. 자동차 보금이 일정 수준 이상에 도달하면 자동차 수요의 증가세가 둔화, 정체 되긴 하지만 현재 디젤, 휘발유차를 가진 이들은 향후 전기차, 수소차로 갈아탈 여지가 있는 사람들이라고 생각한다. 완성차 시장은 생각보다 정부 정책에 의해 영향을 많이 받는다. 보조금 정책, 가구 당 차량 대수 제한 정책, 세금정책, 환경과 안전에 관한 법규 등 각 국가별로 각기 다른 정책들을 펼친다. 지구를 살려내야 하는 전세계적인 문제해결에 앞으로 더욱 몰두하게 될 예정이므로, 전기차나 수소차 사용을 대중화 하기 위해 관련한 법률이나 세제혜택 등이 생길 것이라고 생각한다. 그럼 자연스럽게 사람들은 전기차나 수소차를 구매하게 되겠지?

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*ABS(Asset-Backed Securities): 자산을 근거로 발행되는 증권. 금융부문은 다양한 상품을 통해서 더 많은 수익을 원하므로, 비유동자산도 유동자산처럼 활용하는 방안 중 하나. 부동산, 매출채권(미수금), 유가증권, 주택저당 채권 등 자산을 담보로 발행된 증권을 말함