모닝스타 성공투자 5원칙 핵심요약- 서문, 1장

꼬꼬마 주식 초보는 책을 읽으며 공부를 하고 있습니다. 5월에는 팻 도시가 지은 <모닝스타 성공투자 5원칙>을 읽어보려고 합니다. 저는 '가치투자' 관련 책을 주로 읽고 있는데 한 권 한 권 책을 읽어나갈수록 책이 이야기하는 것이 다 비슷비슷하다는 느낌이 듭니다. 그래도 읽고 또 읽어 내 것으로 만들어보려 합니다.

 

<모닝스타 성공투자 5원칙>을 읽어나가면서 핵심, 기억해야 할 점 등을 기록하려 합니다. 책 읽기 전에 <모닝스타 성공투자 5원칙>이 무슨 얘기를 하나 궁금하신 분들에게 도움이 되는 기록이면 좋겠습니다.

 

그럼, 기록 스타트 :)

 

모닝스타 성공투자 5원칙 핵심 요약

- 서문, 1장 -

 

서문

 

서문에서 기억해야 할 한 문장이 있다. '투자자로서 우리의 목표 2개'가 무엇인지 되새겨주는 말이다. 

 

투자자로서 우리의 목표는 멋진 기업을 찾아내서 그 기업을 합리적인 가격에 구입하는 것이다.

 

 

 

1장. 성공 투자를 위한 5가지 원칙

1. 철저히 준비한다.
주식을 사들이기 전 기업 공부를 철저히 한다. ‘주식 공부’가 아닌 ‘기업 공부’를 해야 한다.

2. 경제적 해자를 찾는다.
3장에서 보다 자세한 얘기를 할 거다. '경제적 해자'는 따로 책이 나올 정도로 가치 투자에서는 아주 중요한 개념이다.

3. 안전마진을 마련한다.
이 과정은 주식을 사들이기 전에 해야 할 행동들이다!

주식 가치 평가에 익숙해지는 한 가지 간단한 방법은
그 회사의 과거 10년 이상 동안의 주가 수익비율(PER)을 관찰하는 것이다.

 

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예를 들어 “현재 주식의 주가 수익비율이 30이고 지난 10년 동안의 PER이 15에서 33 사이였다면, 과거 기준으로 따졌을 때 현재의 주가는 상당히 높은 셈이다.”

 

이를 실전으로 옮겨보자. 유한양행의 주가 수익비율은 44.31이다. 지난 10년 동안 유한양행의 PER은 14.42~79.05 였다.   

유한양행 지난 10년 간 PER

유한양행 2022년 5월 2일 기준 PER

과거 PER이 가장 높았던 때를 기준으로 따졌을 때 현재 주가가 무지막지하게 높은 것은 아니지만 높은 편에 속하는 것 같다. 왜냐하면 주로 20대의 PER을 유지한 해가 많았기 때문이다. 2018년에 45.46, 2019년에 79.05, 그리고 작년에 44.30 이였던 때를 제외하고는 거의 PER이 14.42~27.24 사이를 유지했다.

4. 오랫동안 보유한다.
자꾸 사고팔고 하면 매매수수료, 세금 등이 그만큼 많이 떼이게 되고 이는 장기적으로 봤을 가만히 두었으면 더 많이 벌 수 있었을 수익을 깎아 먹는다.

5. 팔아야 할 때를 안다.
단순히 주가가 떨어지거나 치솟았다고 해서 주식을 팔아서는 안된다. 주식을 팔기 전에 스스로에게 해볼 수 있는 질문은 다음과 같다.

- 투자 결정에 실수가 있었는가 (처음부터 잘못된 판단으로 주식을 사들인 것인가?)
- 회사의 펀더멘털이 악화되었는가 (성장률이 지지부진한가? 이익률이 줄어들고 있는가? 그럼 팔아라)
- 주가가 내재가치를 훨씬 웃돌고 있는가 (주가가 터무니없이 높다면 팔아치우자)
- 다른 데서 더 나은 수익을 올릴 수 있는가(다른 주식을 팔아 약간 손해를 봐서 더 많은 수익을 올릴 수 있다면 팔아라)
- 한 종목에 돈을 너무 많이 집어넣었는가(한 바구니에 계란을 너무 많이 다는 것은 옳지 못하다)

 

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다음 포스팅에서는 책 <모닝스타 성공투자 5원칙> 2장 요약으로 돌아오겠습니다.